Smoky Orange Haze amplifica el enfoque en la ventilación

La pandemia obligó a un ajuste de cuentas global sobre la calidad del aire; el cambio climático está llevando el punto a casa.

La peor temporada de incendios forestales en Canadá en la historia lanzó una neblina de humo naranja a la costa este de los EE. UU. esta semana, y el miércoles por la tarde produjo cielos particularmente espeluznantes y niveles récord de contaminación del aire en la ciudad de Nueva York. La gente buscaba máscaras faciales de la era Covid que más o menos habían dejado de usar a medida que disminuía la amenaza diaria del virus. También pusieron en marcha los purificadores de aire y los acondicionadores de aire para tratar de reducir el impacto en la salud del aire cargado de partículas y humo que podría haberse filtrado en casas y apartamentos. Como informa Matthew Boyle de Bloomberg News, los cielos llenos de humo hicieron que algunos empleadores pregonaran los beneficios de los sistemas de ventilación mejorados y los dispositivos de filtración de aire de la era Covid instalados en las oficinas en medio de un esfuerzo en evolución para arrastrar a los trabajadores remotos de regreso a sus escritorios.

"El enfoque en la calidad del aire interior llegó para quedarse", me dijo el director ejecutivo de Carrier Global Corp., Dave Gitlin, en una entrevista en febrero de 2021. comer comida sucia o beber agua sucia. La gente nunca cuestionó si el aire estaba sucio" en los EE. UU. hasta la pandemia. Pero el covid era un enemigo invisible que se propagaba de una persona a otra a través de minúsculas gotas en el aire. Definitivamente va a cuestionar la limpieza del aire cuando está tosiendo, sus ojos están ardiendo y dando un paseo rápido para recoger el almuerzo resulta en un dolor de cabeza terrible. Si bien a todos nos gustaría esperar que esta neblina naranja espeluznante fuera una experiencia única, la creciente frecuencia de fenómenos meteorológicos extremos sugiere lo contrario.

Los ejecutivos de empresas de calefacción, ventilación y aire acondicionado como Carrier, Trane Technologies Plc, Honeywell International Inc. y Johnson Controls International Plc han argumentado que Covid desencadenó una oportunidad comercial a largo plazo en la calidad del aire interior a medida que las personas se dieron cuenta de los beneficios de productos como filtros de aire de partículas de alta eficiencia (HEPA), herramientas de monitoreo digital, depuradores de aire e incluso sistemas sofisticados que usan filtros de luz ultravioleta que matan virus o ionización bipolar. Una mejor calidad del aire no solo protege contra la propagación de patógenos; también contribuye a mejorar los puntajes de los exámenes de los niños, aumenta la productividad entre los trabajadores y reduce el impacto de los contaminantes ambientales, como, por ejemplo, el humo.

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Pero en estos días, dado que la pandemia ya no es una emergencia de salud mundial a los ojos de la Organización Mundial de la Salud, el negocio de la calidad del aire interior no es una prioridad para los inversores. Los ejecutivos de HVAC dedican más tiempo a responder preguntas sobre la desaceleración de la vivienda y las presiones en el mercado inmobiliario comercial.

"Todavía estamos viendo muchos vientos de cola, aunque ya nadie quiere hablar de eso. Tal vez quieran hablar de eso después de ayer aquí en Nueva York", dijo el director ejecutivo de Trane, Dave Regnery, esta semana en una conferencia de UBS Group AG. .

Carrier ha dimensionado la oportunidad de ingresos adicionales creada por un mayor enfoque en la calidad del aire interior en hasta $ 10 mil millones para 2030 para el mercado en general. A partir del primer trimestre, la compañía dijo que tenía una cartera de proyectos de "edificios saludables" valorados en alrededor de $ 1.2 mil millones, más del 50% respecto al período del año anterior. Johnson Controls ha dicho que el mercado de edificios saludables puede ser tan grande como $ 15 mil millones y que su propia acumulación de proyectos potenciales se valoró en $ 1.8 mil millones en el trimestre más reciente.

Una parte significativa de esa demanda proviene del sistema escolar K-12, que ha recibido una ayuda directa combinada de $ 190 mil millones de varios paquetes de estímulo de Covid. En comparación, los distritos escolares públicos recibieron alrededor de $64 mil millones en el rescate de la crisis financiera de 2009. Si bien una parte del dinero de la educación de Covid debe gastarse en reabrir escuelas y establecer programas destinados a abordar la posible pérdida de aprendizaje después de un largo período de instrucción remota, los distritos tienen una discreción significativa sobre cómo gastar el resto. Las mejoras en la calidad del aire interior, incluida la revisión de los sistemas de ventilación y el reemplazo de ventanas y puertas, se destacan específicamente como un uso aceptable de los fondos de la era Covid y parecen ser una prioridad para muchos sistemas escolares con edificios antiguos. Esto es lógico: los fondos de Covid son de naturaleza única y hay un límite de tiempo para su uso, por lo que no tiene sentido gastar el dinero contratando a un montón de maestros o iniciando programas que serán inasequibles en algunos años. . Un estudio de 2015 realizado por el economista del Banco de la Reserva Federal de St. Louis, Bill Dupor, encontró que alrededor del 70% del aumento del gasto que resultó de las subvenciones vinculadas a la educación en el rescate de la crisis financiera se destinó a desembolsos de capital como construcción, compra de terrenos y mejoras de equipos.

Los pedidos de nuevos equipos HVAC de clientes del sector educativo en las Américas aumentaron un 40 % en 2022 en Trane, y la empresa solo se encuentra en la "mitad de la entrada" de la demanda vinculada a los fondos del gobierno, dijo el CEO Regnery esta semana. Las empresas de HVAC también son las principales beneficiarias de la Ley de Reducción de la Inflación, que incluye $8.800 millones en reembolsos al consumidor para proyectos de electrificación y eficiencia energética en el hogar y créditos fiscales significativos destinados a incentivar las inversiones residenciales y comerciales en bombas de calor y otros sistemas eléctricos. El analista de Barclays Plc, Julian Mitchell, estima que la IRA y la Ley de Inversión en Infraestructura y Empleos (que incluye un conjunto de fondos comparativamente pequeño para apoyar la eficiencia energética en los edificios) impulsará el crecimiento del volumen anual en el mercado de HVAC residencial en aproximadamente un 2 % desde este año hasta 2025. .

Chris Nelson, el exjefe de la división HVAC de Carrier, me dijo una vez que Covid le hizo a la calidad del aire lo que los ataques terroristas del 11 de septiembre le hicieron a la infraestructura de seguridad. Este mes se convertirá en director de operaciones de Stanley Black & Decker Inc. y jefe de la división de herramientas y productos para exteriores de esa compañía. Una vez que las personas comienzan a pensar en la calidad de su aire, no se detendrán, especialmente cuando los incendios forestales y otros desastres climáticos brindan recordatorios oportunos y aterradores de cómo se siente cuando la respiración se complica.

Cita de la semana

La industria de los vehículos recreativos es "un gran indicador en el sentido de que históricamente siempre ha sido muy rápido primero a la baja antes de una recesión y luego primero al alza e incluso puede seguir subiendo el mercado de valores cuando la economía comienza a recuperarse. Pero es interesante que nosotros" He estado sentado durante un año o un año y medio esperando que llegue una recesión en seis meses, y hemos estado en una recesión de vehículos recreativos durante nueve meses". — Jon Ferrando, fundador y director ejecutivo del minorista Blue Compass RV

Ferrando hizo los comentarios en una entrevista esta semana. Fundó Blue Compass RV en 2018, poco antes de que el negocio de vehículos recreativos experimentara un auge durante el Covid. "El mundo entero se estaba cerrando", dijo. Luego, "de repente, la demanda de vehículos recreativos se disparó. Los vehículos recreativos actuales y los futuros vehículos recreativos comenzaron a cruzar las puertas de los concesionarios para comprar un vehículo recreativo y disfrutar del aire libre". Pero si bien las industrias de la navegación y el golf se han mantenido notablemente resistentes en la nueva normalidad posterior a la pandemia, la demanda de vehículos recreativos se ha desplomado desde los picos embriagadores. El fabricante de Airstream, Thor Industries Inc., dijo esta semana que las ventas del tercer trimestre fiscal disminuyeron un 37% con respecto al período del año anterior y que su cartera de pedidos de vehículos recreativos se redujo un 60%.

Blue Compass RV, al igual que otros vendedores de vehículos recreativos, ofrece importantes descuentos en los modelos 2022 para ayudar a eliminar un exceso de inventario y hacer espacio en los lotes para el lanzamiento de la línea 2024. Hasta el momento, no hay señales significativas de un repunte en los controles de ventas diarios, semanales o mensuales de Blue Compass RV, dijo Ferrando. Aun así, los esfuerzos de liquidación de inventario parecen estar ayudando a estabilizar la industria. Las acciones de Thor subieron un 18% en su informe de ganancias de esta semana. La compañía está manteniendo la producción bajo control para hacer coincidir mejor la oferta con la demanda, lo que resulta en un recorte de su guía de ventas para todo el año, pero un impulso en su margen bruto y perspectiva de ganancias.

Tratos, Activistas y Gobierno Corporativo

Boeing Co. tiene otro problema con sus aviones. La compañía está retrasando las entregas de su 787 Dreamliner luego de descubrir cuñas de tamaño inadecuado dentro del estabilizador horizontal que está conectado a la cola del avión, informó Bloomberg News. El componente defectuoso en este caso es un soporte fabricado por un proveedor no identificado. Boeing no planea detener la producción del 787 y aún espera aumentar la cantidad de aviones Dreamliner que produce cada mes a cinco para fines de este año. Su objetivo de entre 70 y 80 entregas de Dreamliner en 2023 tampoco ha cambiado. Como escribí en abril cuando Boeing reveló un problema con los accesorios traseros instalados incorrectamente en el 737 Max que retrasaría algunas entregas y requeriría una reelaboración de cientos de aviones ya construidos, los problemas con los aviones de la compañía parecen ser cada vez más manejables en alcance. Este último inconveniente de fabricación continúa esa tendencia. Pero el punto de referencia es el software de control de vuelo, conocido como Sistema de aumento de características de maniobra, que se ha relacionado con dos accidentes de aviones Max de Boeing y la muerte de 346 personas. Cualquier número de problemas con los aviones Boeing en este momento es demasiado. El impacto combinado del infame programa de "asociación para el éxito" de Boeing que exprimió a los proveedores por costos más bajos, la crisis del 737 Max y la pandemia "dejó a los proveedores frágiles y vulnerables tanto desde el punto de vista personal como financiero", escribió Ron Epstein, analista de Bank of America Corp. en un informe de abril. "Elija su cliché, nos gusta, 'cuando ve una cucaracha, es probable que haya más'". su fabricación de espuma contra incendios que contenía sustancias de perfluoroalquilo y polifluoroalquilo (PFAS) que, según los municipios, se filtraron en el suelo y los suministros de agua. Stuart, Florida, había demandado a 3M por $115 millones para cubrir el costo de construir y operar un sistema de filtración y tratamiento de agua y compensarlo por los daños, y el caso iría a juicio esta semana antes de que el juez acordara retrasarlo. El resultado final podría sentar un precedente para las otras jurisdicciones que buscan responsabilizar a 3M por el costo de la limpieza de PFAS, que se conocen como productos químicos eternos porque se descomponen lentamente en el medio ambiente y pueden acumularse en el cuerpo, causando problemas de salud. Bloomberg News informó a fines de la semana pasada que 3M está en conversaciones para llegar a un acuerdo de al menos $10 mil millones que cubriría solo a los proveedores municipales de agua potable para los consumidores.

Todavía se desconoce mucho en este punto sobre el alcance de este acuerdo, en caso de que realmente se alcance. El analista de Barclays, Julian Mitchell, había anotado en 3M una responsabilidad potencial ponderada por probabilidad de $ 3 mil millones por los esfuerzos de limpieza de los proveedores de agua y estima que el acuerdo, como se describe actualmente, es más comparable a este grupo de gastos potenciales de un costo total de $ 19 mil millones. Eso aún deja una responsabilidad estimada de $ 14.4 mil millones por lesiones personales y reclamos de propiedad de la población en general y acuerdos adicionales a nivel estatal y federal, ninguno de los cuales está cubierto por las conversaciones actualmente en curso, según el informe de Bloomberg News. Las responsabilidades legales de 3M han sido un lastre significativo para las acciones, que el mes pasado tocaron su nivel más bajo desde 2012. Por lo tanto, cualquier progreso es bueno. Pero la compañía está muy lejos de poder dejar atrás sus problemas.

3M enfrenta por separado más de 250,000 demandas que alegan que la compañía vendió a sabiendas tapones para los oídos militares defectuosos a través de su subsidiaria Aearo Technologies, lo que dejó a los miembros del servicio con pérdida auditiva y tinnitus. Los analistas han estimado que la responsabilidad de los tapones para los oídos de 3M podría estar en el rango de $ 8 mil millones a $ 15 mil millones. 3M anunció el pasado mes de julio que declararía en concurso de acreedores a la filial Aearo como forma de acelerar la resolución de las reclamaciones. Un juez de quiebras concluyó el viernes que la presentación de Aearo no tenía un propósito legítimo de reorganización y desestimó el caso. 3M ha dicho que los tapones para los oídos eran seguros y efectivos y que actuó de manera responsable al fabricar productos que contenían PFAS.Safran SA está en conversaciones para adquirir activos de control de vuelo y activación de Raytheon Technologies Corp., dijo la compañía francesa esta semana, confirmando un Informe de noticias de Bloomberg. Una transacción podría valorar el negocio de Raytheon en alrededor de $ 1 mil millones, dijeron a Bloomberg News personas con conocimiento del asunto. No hay certeza de que se llegue a un acuerdo.

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Esta columna no refleja necesariamente la opinión del consejo editorial o de Bloomberg LP y sus propietarios.

Brooke Sutherland es columnista de Bloomberg Opinion y cubre acuerdos y empresas industriales. Ex reportera de fusiones y adquisiciones de Bloomberg News, escribe el boletín Industrial Strength.

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